瑞银发表研究报告指，阿里-W(09988.HK)(BABA.US)股价已逐渐达到临界点，主要由于从传统电商平台向直播平台的市佔率流失有所缓解，并有利阿里商品成交金额(GMV)；新的广告产品及服务费优惠或会逐渐生效，从而提升客户管理收入(CMR)；非淘宝天猫集团业务大幅减损，有助于扭转盈利下行週期。 该行认为阿里基本面触底回升，具备重估催化因素，预计其潜在的EBITA复甦将成为阿里股票获重评的催化剂，加上阿里现时估值仍然不高。基于宏观经济可能会走强，阿里股价亦可能连带有上行空间。该行指，预计阿里7%的股东回报率及南向投资者的持续资金流入，为其股份提供下行支撑。 该行认为，由于对更多宏观刺激的预期，市场或会忽略其9月底止2025财年第二季的业绩，但可能会更为关注管理层的展望。该行亦指，即将公布的业绩重点或会包括淘宝天猫集团的GMV复甦前景、竞争格局、提成率提升的速度及空间，以及近期股价快速上涨后更新的回购计划。 综合上述因素，瑞银将阿里美股目标价由112美元上调至140美元；H股目标价由109港元上调至136港元，重申「买入」评级。(js/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com
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