滙丰研究发表报告指，五矿资源(01208.HK)第三季铜产量按季增加26%，按年升22%，Las Bambas的产量因矿石分级提高及Chalcobamba矿石供应增加而有所改善。由于Dugald River需进行计划之外的维护程序，锌及铅产量按季及按年均有所下降，但预期将于今年第四季更换设备后恢复。 滙丰研究认为，五矿资源第三季的生产改善超出预期，因此对其明年盈利增长更为乐观。长远而言，该行相信集团的增长来自Chalcobamba、Kinsevere及Khoemacau的产能扩充。然而，近期的营运改善已反映在股格之中，铜价较预期疲弱或任何新的营运问题均可能构成下行风险。 该行维持集团「持有」评级，目标价由2.6元调升至2.8元，又将2024至26年的盈测分别上调22%、39%及30%，以反映营运畅顺及成本下降。不过，由于预计明年铜的供应量上升，加上铜价上涨导致需求增长放缓，因此对铜价持较审慎态度。(sl/w)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com
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