渣打料中国3年发债达15万亿

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内地为刺激经济和解决地方债问题,势会加大发债集资,渣打最新报告表示,内地未来3年发债总量料达12万亿至15万亿元(人民币.下同),支持经济增长之余,亦要催谷通胀再临,相信偏向发行长期限债券,当中,特别国债料达6万亿元,一般国债料介乎3万亿至4万亿元,另有3万亿至6万亿元的专项债,用于置换地方债务。

预期10年债息降至2.1厘

渣打认为,内地多年来的财政赤字率定于3%,但最近官员口径已表明,有空间可以调升,意味着容许一般国债发行量增加,暂预测未来3年赤字率升至4%。同时,渣打估计,内地政府会和去年一样,再于年底前增发1万亿元特别国债,另有1万亿至2万亿元的专项债,用于置换地方债。

由于发债量增加,利率势将因而下跌。渣打指出,短期内市场观望政府措施,利率较为波动,而随着发债量增多,今年底前,10年期国债息料降至2.1厘,明年底更跌到1.8厘左右。

除债券利率有机会下跌,渣打预期,人民银行亦会主动减息,7天期逆回购利率,年底前或降到1.3厘至1.4厘水平,较现时的1.5厘低。

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